De earn-out regeling is een veelgebruikt koopprijsmechanisme waarbij een deel van de koopprijs afhankelijk wordt gesteld van de toekomstige prestaties van de overgenomen onderneming. Het instrument overbrugt het verschil in waardeperceptie tussen koper en verkoper, maar is tegelijkertijd een van de meest geschilgevoelige onderdelen van de overnameovereenkomst.
De waardering van de doelvennootschap is een van de meest bepalende onderdelen van het overnameproces. De uitkomst vormt de basis voor de onderhandelingen over de koopprijs en de structurering van de transactie. Toch wordt de waardering in de praktijk regelmatig overschat door de verkoper en onderschat door de koper. Dat verschil in waardeperceptie is inherent aan het proces, maar het helpt om te begrijpen welke methoden er zijn en wat hun beperkingen zijn.
Wat houdt een due diligence onderzoek (boekenonderzoek) in bij een bedrijfsovername? Lees over de onderzoeksplicht, onderdelen en praktische aanpak.